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Tu investis 200 € tous les mois dans ton ETF MSCI World. Janvier : 85 €. Février : 90 €. Mars : 82 €. Question simple : quel est ton prix d’achat ? Spoiler : ce n’est pas 85 €, ni la moyenne de ces trois chiffres. Et ton courtier ne te le montre pas toujours clairement.
Bienvenue dans le monde de la moyenne pondérée d’achat, ce prix fantôme qui détermine si tu es en gain ou en perte, mais que personne ne t’explique vraiment. Aujourd’hui, on décortique ce concept crucial pour tout investisseur régulier en ETF.
La moyenne d’achat, c’est quoi exactement ?
Ton prix moyen d’achat (ou PRU : Prix de Revient Unitaire), c’est le prix réel que tu as payé en moyenne pour chaque part d’ETF que tu détiens. Pas le dernier prix auquel tu as acheté. Pas la moyenne arithmétique des prix. Mais une moyenne pondérée par le nombre de parts achetées à chaque fois.
La formule ? Simple :
Prix moyen d’achat = Montant total investi ÷ Nombre total de parts détenues
Ce chiffre évolue à chaque nouvel achat. Si tu achètes quand le cours est bas, tu tires ta moyenne vers le bas. Si tu achètes quand c’est cher, tu la tires vers le haut. Et c’est ce prix qui détermine ta vraie performance.
Pourquoi ce n’est pas une simple moyenne
Imagine : tu achètes 10 parts à 100 € (1 000 € investi), puis 50 parts à 20 € (1 000 € investi). La moyenne arithmétique des prix serait (100 + 20) ÷ 2 = 60 €. Mais ton prix réel ?
(1 000 + 1 000) ÷ (10 + 50) = 2 000 ÷ 60 = 33,33 €
Énorme différence. Parce que tu as acheté beaucoup plus de parts quand c’était à 20 € qu’à 100 €. Ton argent a travaillé différemment selon les moments.
Exemple concret : 6 mois d’investissement régulier
Tu investis 200 € par mois dans un ETF MSCI World. Voici ce qui se passe réellement :
- Janvier : cours à 85 € → tu achètes 2,35 parts (200 ÷ 85)
- Février : cours à 90 € → tu achètes 2,22 parts
- Mars : cours à 82 € → tu achètes 2,44 parts
- Avril : cours à 88 € → tu achètes 2,27 parts
- Mai : cours à 78 € → tu achètes 2,56 parts
- Juin : cours à 92 € → tu achètes 2,17 parts
Total investi : 1 200 €
Nombre de parts : 14,01 parts
Prix moyen d’achat : 1 200 ÷ 14,01 = 85,65 €
La moyenne arithmétique des cours aurait été 85,83 €. Proche, mais pas identique. Et sur des montants plus importants ou des variations plus fortes, l’écart peut se creuser significativement.
Si fin juin le cours est à 92 €, ta performance réelle n’est pas +6,17 € (92 – 85,83), mais +6,35 € (92 – 85,65) par part, soit +7,4 % au lieu de +7,2 %. Sur 14 parts, ça compte.
Pourquoi ton courtier ne te montre pas toujours ce chiffre
Tous les courtiers ne calculent pas ou n’affichent pas clairement ton PRU. Certains te montrent :
- Le dernier prix d’achat (inutile pour connaître ta performance globale)
- La plus-value latente totale en euros (mais pas le prix moyen)
- Parfois rien du tout si tu as fait plusieurs ordres
Sur PEA, certaines banques traditionnelles ne détaillent même pas ligne par ligne. Tu dois parfois calculer toi-même en additionnant tous tes ordres et en divisant par le nombre total de parts.
Comment retrouver ton prix moyen
Méthode simple :
- Récupère l’historique de tous tes ordres d’achat sur ton ETF
- Additionne tous les montants investis (frais inclus !)
- Additionne toutes les parts achetées
- Divise le premier par le second
Attention : inclus bien les frais de courtage dans tes montants investis. Si tu as payé 2 € de frais pour un achat de 200 €, ton montant investi réel est 202 €. Ton PRU sera donc légèrement plus élevé.
L’effet DCA sur ta moyenne d’achat
Le Dollar Cost Averaging (investissement régulier) joue directement sur ton prix moyen. En investissant le même montant chaque mois :
- Quand le cours baisse, tu achètes plus de parts → ta moyenne baisse fortement
- Quand le cours monte, tu achètes moins de parts → ta moyenne monte doucement
Résultat : mécaniquement, ton prix moyen d’achat tend à être inférieur à la moyenne arithmétique des cours sur la période. C’est l’avantage mathématique du DCA : tu achètes naturellement plus quand c’est moins cher.
Reprenons notre exemple des 6 mois. La moyenne simple des cours était 85,83 €. Ton PRU réel : 85,65 €. Petit avantage de 18 centimes, mais qui se cumule sur des années.
Cas particulier : les versements irréguliers
Si tu investis 200 € un mois, 500 € le suivant, puis rien pendant 3 mois, ton PRU sera beaucoup plus influencé par ton gros versement de 500 €. Le poids de chaque achat compte.
Exemple :
- 100 € à 80 € → 1,25 part
- 500 € à 95 € → 5,26 parts
PRU = 600 ÷ 6,51 = 92,16 €, beaucoup plus proche du cours à 95 € que de celui à 80 €, car c’est là que tu as mis l’essentiel de ton argent.
Comment utiliser ton PRU pour piloter ta stratégie
Connaître ton prix moyen d’achat te permet de :
1. Évaluer ta performance réelle
Cours actuel vs PRU = ton vrai gain ou perte. Pas besoin de regarder l’historique complexe : un seul chiffre te dit si tu es gagnant.
2. Rester rationnel en cas de baisse
Si ton PRU est à 85 € et que le cours tombe à 75 €, tu es à -11,7 %. Mais chaque nouvel achat à 75 € tire ta moyenne vers le bas. Dans 3 mois, ton PRU pourrait être à 82 €, réduisant ta perte latente à -8,5 % même si le cours n’a pas bougé.
3. Anticiper la fiscalité
Sur compte-titres, ta plus-value imposable sera calculée sur la différence entre ton prix de vente et ton PRU. Connaître ce dernier te permet d’estimer l’impôt avant de vendre.
Exemple : tu vends 10 parts à 100 € avec un PRU à 85 €. Plus-value : (100 – 85) × 10 = 150 €. Flat tax à 31,4 % = 47,10 € d’impôt (hors abattements éventuels).
4. Éviter les biais psychologiques
Beaucoup d’investisseurs se rappellent seulement leur dernier achat ou leur premier. Connaître ton PRU réel t’évite de te dire « j’ai acheté à 80 € » alors que ta moyenne est en fait à 88 € après plusieurs achats.
Les pièges à éviter
Ne pas compter les frais : ton PRU réel inclut les frais de courtage. Sur PEA avec 0,99 € par ordre, ça reste marginal. Sur compte-titres avec 2-5 € par ordre, ça commence à compter.
Oublier les dividendes réinvestis : si ton ETF est capitalisant, pas de souci. Mais si tu réinvestis manuellement les dividendes d’un ETF distribuant, chaque réinvestissement est un nouvel achat qui modifie ton PRU.
Confondre PRU et cours actuel : ton courtier affiche parfois les deux côte à côte. Le PRU, c’est ton prix d’achat moyen. Le cours actuel, c’est la valeur de marché en ce moment. La différence = ta performance.
Ne pas suivre ton PRU dans le temps : note-le dans un tableur après chaque achat. Tu verras concrètement comment il évolue avec tes versements et les fluctuations du marché.
Rappel important : investir en ETF comporte un risque de perte en capital. Ton PRU peut être supérieur au cours actuel pendant des mois, voire des années, notamment si tu as beaucoup investi juste avant une baisse de marché.
En résumé
Ton prix moyen d’achat, c’est la boussole invisible de ton investissement en ETF. Il te dit d’où tu pars vraiment, pas d’où tu crois partir. En investissant régulièrement, tu le fais évoluer mécaniquement, achat après achat, baisse après hausse.
La bonne nouvelle ? Avec le DCA, tu as mathématiquement tendance à tirer ta moyenne vers le bas par rapport à la simple moyenne des cours. La moins bonne ? Ton courtier ne te le montre pas toujours clairement, et tu dois parfois le calculer toi-même.
Alors prends 5 minutes pour calculer ton PRU actuel sur chacun de tes ETF. Note-le. Suis-le. C’est ce chiffre, pas le cours du jour, qui te dira si ton investissement long terme fonctionne vraiment.
Tu veux tester tes connaissances sur les ETF et l’investissement régulier ? Direction notre quiz interactif. Et si tu débutes, notre guide Mes premiers 100 euros t’accompagne pas à pas.
