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Tu as probablement entendu tes parents ou grands-parents vanter les mérites du fonds euros de leur assurance-vie. « C’est garanti, tu ne peux pas perdre ». Et puis tu lis partout que les ETF offrent de meilleures performances sur le long terme. Alors qui croire ? La vérité, c’est que comparer un fonds euros et un ETF, c’est un peu comme comparer une trottinette et une moto : ce ne sont tout simplement pas les mêmes véhicules, et ils ne servent pas le même usage.
Décryptons ensemble ces deux supports d’investissement pour comprendre leurs différences fondamentales, et surtout dans quelle situation chacun a sa place dans ton patrimoine.
Fonds euros : la sécurité à quel prix ?
Le fonds euros, c’est le placement par défaut de l’assurance-vie. Son principe ? Ta compagnie d’assurance te garantit ton capital et les intérêts acquis chaque année. Une fois gagnés, ils sont définitivement à toi. C’est ce qu’on appelle « l’effet cliquet ».
Concrètement, si ton fonds euros affiche 2% en 2025, ces 2% s’ajoutent à ton capital et sont garantis pour toujours. L’année suivante, même si le fonds fait 0%, tu conserves ton capital + les 2% de l’année précédente.
Les rendements réels des fonds euros
Le problème, c’est que les rendements des fonds euros sont en chute libre depuis 20 ans :
- Années 2000 : entre 4% et 5% par an
- Années 2010 : entre 2% et 3% par an
- 2024-2025 : entre 1,8% et 2,5% pour les meilleurs fonds
- Certains fonds euros affichent même moins de 1,5%
Pourquoi cette baisse ? Parce que les compagnies d’assurance investissent massivement dans des obligations d’État françaises et européennes. Avec des taux bas pendant des années, leurs rendements se sont effondrés. Et même si les taux remontent légèrement, le portefeuille existant tire toujours les performances vers le bas.
L’inflation : l’ennemi invisible
Le vrai souci du fonds euros, c’est l’inflation. Avec une inflation moyenne autour de 2% par an, un fonds euros qui rapporte 2% te permet juste de maintenir ton pouvoir d’achat. Tu ne perds rien en euros nominaux, mais tu ne gagnes rien en pouvoir d’achat réel.
Exemple concret : tu places 10 000 € sur un fonds euros à 2% pendant 10 ans. Au bout de 10 ans, tu auras environ 12 190 €. Mais avec une inflation de 2% par an, ces 12 190 € auront le même pouvoir d’achat que 10 000 € aujourd’hui. Tu n’as rien gagné en réel.
ETF : la performance avec le risque assumé
Un ETF actions, lui, ne garantit strictement rien. Il réplique un indice boursier (comme le MSCI World), et ton capital fluctue au gré des marchés. Certaines années, tu peux gagner 25%. D’autres années, perdre 15% ou plus.
Mais sur le long terme, les ETF actions diversifiés ont historiquement délivré des performances bien supérieures aux fonds euros. Sur les 20 dernières années, un ETF MSCI World a rapporté en moyenne environ 8-9% par an (dividendes réinvestis), contre 2-3% pour les fonds euros.
Le temps : ton meilleur allié avec les ETF
La différence majeure entre un fonds euros et un ETF, c’est l’horizon de temps. Plus ton horizon est long, plus la probabilité de gain avec un ETF diversifié est élevée.
Statistiquement, sur des périodes de 15 ans ou plus, il est extrêmement rare qu’un portefeuille d’actions mondiales diversifiées affiche une performance négative. La volatilité à court terme se lisse avec le temps.
À l’inverse, si tu as besoin de ton argent dans 2-3 ans (achat immobilier, projet de vie), un ETF actions est totalement inadapté. Un krach au mauvais moment pourrait te faire perdre 30% ou plus juste quand tu as besoin de récupérer ton capital.
Fiscalité : un match plus serré qu’il n’y paraît
Niveau fiscalité, le match est intéressant :
Fonds euros en assurance-vie
- Avant 8 ans : prélèvements sociaux de 17,2% + impôt sur le revenu (avec abattement de 4 600 € pour une personne seule, 9 200 € pour un couple après 8 ans)
- Après 8 ans : prélèvements sociaux de 17,2% + prélèvement de 7,5% (au-delà des abattements)
- Les prélèvements sociaux sont prélevés chaque année sur les intérêts acquis
ETF en PEA
- Avant 5 ans : prélèvements sociaux de 18,6% + impôt sur le revenu en cas de retrait
- Après 5 ans : uniquement les prélèvements sociaux de 18,6%, exonération totale d’impôt sur le revenu
- Les prélèvements ne s’appliquent qu’en cas de retrait, pas pendant la phase d’investissement
ETF en compte-titres
- Flat tax de 30% (12,8% d’impôt + 17,4% de prélèvements sociaux) ou barème de l’IR si plus avantageux
- Imposition à chaque vente réalisée
Verdict : sur le long terme en PEA, l’avantage fiscal va clairement aux ETF une fois la période de 5 ans passée.
Exemple chiffré : 10 000 € investis sur 20 ans
Prenons un cas concret avec 10 000 € placés pendant 20 ans (hors versements supplémentaires) :
Scénario 1 : Fonds euros à 2% par an
Capital au bout de 20 ans : environ 14 860 € (hors prélèvements sociaux annuels déjà déduits)
Gain réel après inflation à 2% : proche de 0 €
Scénario 2 : ETF MSCI World à 8% par an en PEA
Capital au bout de 20 ans avant fiscalité : environ 46 610 €
Gain brut : 36 610 €
Prélèvements sociaux (18,6% sur le gain lors du retrait) : 6 809 €
Capital net : environ 39 800 €
Gain réel après inflation à 2% : environ 25 000 € en pouvoir d’achat actuel
La différence est spectaculaire. Mais attention : ces 8% ne sont qu’une moyenne historique, pas une promesse. Certaines périodes de 20 ans ont fait mieux, d’autres moins bien. Et surtout, tu dois accepter de voir ton capital fluctuer fortement en cours de route.
Alors, fonds euros ou ETF ?
La vraie question n’est pas « lequel choisir » mais « pour quel usage » :
Le fonds euros est adapté pour :
- Ton épargne de précaution (3 à 6 mois de dépenses)
- Un projet à court/moyen terme (moins de 5 ans)
- La partie sécurisée de ton patrimoine si tu es proche de la retraite
- Les personnes qui ne supportent psychologiquement aucune fluctuation
Les ETF sont adaptés pour :
- Ton épargne long terme (10 ans minimum, idéalement 15-20 ans)
- Construire un patrimoine sur la durée
- Compenser l’inflation et faire vraiment fructifier ton capital
- Les personnes qui acceptent la volatilité à court terme pour gagner plus à long terme
Beaucoup d’investisseurs combinent d’ailleurs les deux : une base sécurisée en fonds euros pour dormir tranquille, et une poche d’ETF pour la croissance patrimoniale. C’est ce qu’on appelle l’allocation d’actifs.
N’oublie jamais : investir en ETF comporte un risque de perte en capital, surtout à court terme. Mais sur le très long terme, c’est historiquement le meilleur outil pour faire croître ton patrimoine et battre l’inflation.
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